钟浠媛:市场或陷于美联储风暴前的宁静

2011-09-24 金融和商业 483条 阅读74次

钟浠媛499553679 发表于 2015-12-7 10:09:15

钟浠媛:市场或陷于美联储风暴前的宁静

  在接下来几周里,美联储与欧洲央行货币政策不同,美联储预期加息,这也是十年来首次。与此同时,欧洲央行推出更多宽松,推动利率继续降低。这意味着债券名义收益率已经为负数。

  美国经济正在复苏,新增就业强劲,尽管美联储适度犹豫,意识到继续维持低利率的风险与金融稳定,美联储在12月15日至16日会议上可能会提高利率,此举标志一个转折点,美联储决定加息,不是简单地提升,而是在政策立场上迈出显著一步。

  与此同时,欧洲央行面临一个非常不同的状况,经济增长乏力,通缩风险,企业和消费者信心在巴黎恐怖袭击事件后仍不足,这样一来,进一步推出量化宽松,继续降低利率。

  政策制定者评估溢出效应,制订了一系列手段来保证国内和全球经济更好地协调,然而,地缘局势等仍阻碍这种努力,这样一来,美联储与欧洲央行不同方向政策的协调可能留给市场,尤其是那些固定收益资产。

  上周五,美国公布的11月非农就业人口增加21.1万人,略高于预期20万,11月失业率维持在7年新低5.0%,符合预期。强于预期的数据巩固了美联储加息12月加息预期。

  该数据公布后美元上涨,欧元/美元短线下挫约40点,至1.0866,不过美元涨势未能延续。显然,仅数据本身并没有给美元带来进一步提振。此前耶伦多次强调未来加息步伐远比首次加息时间重要,她也多次强调美联储将逐步加息,随着市场焦点转向,美元的涨势也将放缓。

  本周为美联储(FED)12月会议前的最后一周,由于美联储很可能在12月中旬的会议上采取九年半(亦即2006年6月)以来的首次升息行动,市场是否将陷于暴风雨前的宁静?

  预计在美联储12月议息会议到来之前,这周金融市场将进行最后的仓位调整,并品评全球公布的各种数据,以研判对货币政策动向的风险。

  但首先得从历史的角度来回顾一下:美联储上次调升联邦基金利率时,现任美国总统奥巴马还只是一位初出茅庐的国会参议员,德国总理默克尔担任德国总理才仅半年,推特尚未启动,当年风靡一时的电影是《冰川时代2:融冰之灾》。

  钟浠媛认为或许更值得注意的是,此后几年美联储就未曾再收紧政策,而今年已有43家央行放宽货币政策,包括欧洲央行才刚把已经是负值的存款利率进一步下调;不过巴西等一些新兴市场的央行迫不得已通过升息来保护本币,而英国央行等一些国家决策官员也正欲终结超宽松的货币政策。

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